我国场外期权系统规模不断扩张

2018-10-19 14:19:26 admin 0

我国资本市场的不断发展,投资者对产品的多样性需求也越来越强烈,借鉴国外资本市场发展的步伐,我国资本市场不断产生新的交易品种。2013年8月19日,我国首只券商场外期权诞生,因其期权的独特魅力,场外期权系统发展迅速,截止2018年3月份,我国场外期权的名义本金为8033.44亿元,仅用四年多的时间场外期权系统的规模就如此迅速扩张,但与全球市场相比,我国的场外期系统权规模还很小,市场份额占比不大,交易品种也比较缺乏,出现很多有需求而没交易对手方的现象出现,我们场外期权系统的发展还处于初始阶段,未来的成长空间巨大。目前我国场外期权系统业务绝大部分都集中在券商端,而能开展场外期权系统业务的集中在几家规模较大,资金实力雄厚的券商,市场化程度比较低,受国家政策导向影响比较大,

近几年为维护资本市场的稳定,引导市场资金从间接融资向直接融资的过渡,资金由虚到实,场外期权系统的种类与业务模式受到很大的限制。随着我国场外期权系统发展模式的规范,市场化程度的普及,机构专业性的提高,政策的放开等 也为之后我国场外期权系统的深化发展提供广阔的空间。

目前我国的场外期权系统业务发展迅速,但规模并不大,主要原因:

1)目前我国的期权业务主要集中在券商这端,靠券商的发展推动力量还是比较薄弱的,而且券商要从营业收入,风险大小,市场可操作性等方面考虑,实际成功实现场外期权系统促成的单数不多。

2)因期权本身的特征比较难以理解,期权组合,期权策略,套利模型等等在目前的市场上比较具有新颖性,对专业要求比较高,对于普通投资者来讲比较难以理解与接受。

3)场外期权系统本身具有的风险,信用风险,要求对合约双方的选择比较慎重,倾向于资金实力雄厚,综合信用等级高的合作伙伴;流动性风险,因场外期权系统合约的签订是基于双方的需求协商达成,本身具有个性化定制的特点,不可能满足大众的需求,在转让流通上是很大的缺陷;市场风险,期权是对未来的趋势做出自己的预测,不一定真实可靠,当市场出现与自身预期不一致或者极端行情时,风险也会加大,损失也会更严重;运营风险,期权的运用不一定能有效的规避风险敞口,也会出现不匹配的情形。金融衍生品为投资者提供了避险工具与新的投资工具,促进了我国资本市场的发展,随着投资者的专业性不断提高,资金规模的不管扩大,场外期权系统的业务模式不断完善,金融监管体系的加强,金融衍生品市场具有广阔的空间。

场外期权系统的优势

(1)场外期权系统的出现丰富了市场的投资品种与产品结构 ,满足投资者多 样化的投资需求与风险管理;因场内期权标准化会受其标的,期限,杠杆等诸多限制,场外期权系统能更好的与现有的产品结合,在管理风险敞口与产品匹配度更具优势。

(2)场外期权系统可通过一定的策略组合,达到亏损有限,收益无限,利用标的期权的非线性损益特征使其可以构造出多种组合, 丰富的投资策略, 有助于优化资产配置,降低投资组合的波动性。

(3)场外期权系统因不受交易所标准化的限制,标的范围广,可根据投资的需求专门设计场外期权系统协议,满足投资者套期保值,对冲风险等需求,行权期限更灵活, 一单一定,个性化定制。

(4)因场外期权系统权利与义务的不对称性,当行情走势与预期不一致时,投资者可不行权,最多亏损期权费,锁定负向风险。

随着市场的变化和更变,现有的问题和发展的空间还是有很多的调整的空间和市场问题的,对于发展来说也有不小的规划,为将后的市场的发展,还是打下了不错的基础的,最新的市场动态还请关注宸旭科技。